La pareja anunció el lunes en un comunicado que han "llegado a la conclusión de que lo mejor para que sigamos adelante como familia es separarnos como pareja".
Schreiber y Watts viven juntos desde 2005, tienen dos hijos y no están casados.
"Es con gran amor, respeto y amistad en nuestros corazones que esperamos criar juntos a nuestros hijos y explorar esta nueva fase de nuestra relación", dice el comunicado.
Schreiber estelariza la serie "Ray Donovan" de Showtime y sus créditos cinematográficos incluyen "X-Men Origins: Wolverine", "Salt" y "Scream".
Las cintas en las que Watts ha actuado incluyen "St. Vincent", "The Ring" y "Mullholland Drive".